99re这里是国产精品首页,99re这里是国产精品首页,japan日本又黄人妻,天天摸天天做天天爽在线,国产乱久久亚洲国产精品,国产中文字幕制服丝袜,亚洲自拍偷拍精品不卡视频,日韩经典 中文字幕 一区,欧美人与禽zozo性伦

借助此次冬奧會頂流谷愛凌的東風(fēng)，一度被認為陷入死局的瑞幸咖啡似乎真的要東山再起了。這家公司自2017年成立之后，就開始在國內(nèi)快速蔓延，成為了一個有可能會對星巴克形成巨大威脅的本土品牌。成立僅僅兩年之后，瑞幸就在納斯達克上市，市值達到了130億美元，大量投資者被快速發(fā)展的中國消費需求前景所吸引。在瑞幸咖啡也成為了中國資本活力的象征。

2019年，在該公司赴美上市時，每天有超過2000萬美元的股票在場外交易中易手，全球投資者最初買入的快速增長故事似乎得到了證實，也成功吸引了投資人的興趣。

但在2020年，該公司被曝通過偽造3億多美元的銷售業(yè)績欺騙投資者，隨后公司被迫退市，并支付了1.8億美元，以解決美國證券交易委員會（SEC）對其發(fā)起的指控。

這一丑聞深深刺痛了貝萊德和GIC等投資者，并且提供了四大審計機構(gòu)未能發(fā)現(xiàn)企業(yè)賬目漏洞的最新例證，瑞幸的審計機構(gòu)為安永。

在丑聞過去兩年之后，瑞幸希望投資者和美國監(jiān)管機構(gòu)能夠忘記整個事件。據(jù)報道，消息人士透露，這家中國連鎖咖啡品牌正在嘗試復(fù)出，他們的計劃包括籌集新資本、與投資者會面，并與股東一起策劃重新在美國上市。但該公司隨后否認了重新上市傳聞。

據(jù)一位高級管理人員透露，瑞幸現(xiàn)在采取了一個“更愿意與公共投資者重新接觸的姿態(tài)”，這位管理人員還表示，該公司希望“重新取得投資人的信任”。

瑞幸表示，他們已經(jīng)為自己掀開了新篇章。2020年7月（公司被退市兩個月之后），接任公司CEO的郭謹一說道：“在過去的兩年里，除了名字之外，關(guān)于瑞幸的一切都發(fā)生了變化，包括業(yè)務(wù)開展方式、運營、團隊、公司文化等等，這些都是以前造成財務(wù)問題的原因?！?/p>

雖然退市了，瑞幸認為自身發(fā)展勢頭良好。根據(jù)該公司最新的收益報告，2021年第三季度，其收入同比增長了一倍有余，達23.502億元。根據(jù)報告，瑞幸在國內(nèi)一共開設(shè)了5671家門店，比星巴克還多500余家。近日，瑞幸咖啡董事長兼CEO郭謹一也在內(nèi)部信表示，2022年1月，瑞幸新開門店總數(shù)約360家，刷新瑞幸單月開店總數(shù)記錄。此外，自2020年其股票價值損失90%之后，該公司的市值已經(jīng)回升到30多億美元。

對此，紐約股票研究公司Quo Vadis Capital的總裁約翰?佐里迪斯（John Zolidis）表示：“現(xiàn)在的問題是，該公司此前的欺詐行為是否隱藏了一個有永久缺陷的業(yè)務(wù)，或者他們是否是具有長期生存能力的合法業(yè)務(wù)?！?/p>

但還是有投資者對瑞幸重新上市抱有期望，畢竟瑞幸的消費增長是世界上最吸引人的故事之一，對于投資者來說有著巨大的誘惑。

一位來自中國香港的資深企業(yè)分析師表示：“所有人都以為它會沉沒，但是它卻像只在浴火的鳳凰。如果該公司重新上市，將對投資者造成各種影響?！?/p>

飛速擴張

瑞幸咖啡由創(chuàng)業(yè)者陸正耀在廈門創(chuàng)立，后以極快的速度在全國擴張。

陸正耀后來邀請來了他曾經(jīng)在神州優(yōu)車的同事錢治亞，該公司早年也經(jīng)歷過類似的爆炸式增長。在加盟瑞幸后，錢治亞開始擔(dān)任首席執(zhí)行官。瑞幸上市前夕，《福布斯》估計，陸正耀的凈資產(chǎn)為23億美元。

瑞幸積極的擴張策略，正是其欺詐行為的根源。瑞幸擴張的手段，就是廣撒優(yōu)惠券，用低價飲品搶占新客戶的市場份額，然后再抬高凈售價以掩蓋其虧損的事實。一位瑞幸內(nèi)部人士在談到上市和后續(xù)發(fā)行前的那段時間時表示：“當(dāng)時公司正在快速燒錢?！?/p>

美國做空機構(gòu)Muddy Waters在2020年1月首次發(fā)布的一份長達89頁的報告中強調(diào)了這一點。該報告指責(zé)瑞幸夸大銷售額，公司治理不善，是一個“根本性崩潰 ”的企業(yè)。一家臥底研究機構(gòu)向瑞幸的咖啡門店派出了1000多名研究人員，監(jiān)測顧客流量和咖啡銷售情況，發(fā)現(xiàn)與其報告的數(shù)字有出入。

此后陸正耀與錢治亞紛紛離開公司，兩人都沒有對置評請求作出回應(yīng)。2020年5月，陸正耀在其微信公眾號上發(fā)文，他寫道：“我本人一直在實業(yè)一線，我的風(fēng)格可能太激進，企業(yè)跑得太快，也導(dǎo)致很多問題，但我絕不是以‘概念做局’去欺騙投資人，我是真心想把企業(yè)做大做好，為社會創(chuàng)造價值！每當(dāng)我看到人們手里握著小藍杯，我都會感到自豪?！?/p>

如今已過去兩年，瑞幸稱情況已經(jīng)發(fā)生了變化。一位瑞幸高管透露，通過聘請四大會計師事務(wù)所的人員進行內(nèi)部檢查并直接向?qū)徲嬑瘑T會報告，公司內(nèi)部控制得到了改善。公司治理專家也表示，對于任何打算吸引新的國際投資者的公司來說，這都是至關(guān)重要的一步。

黎輝是瑞幸迎來轉(zhuǎn)機的核心人物，他治下的20億美元私募基金大鉦資本是瑞幸最早和最大的金融支持者之一。大鉦資本在丑聞發(fā)生前賣出了價值2.32億美元的股票，但此后又以更低的價格買入了大量瑞幸股份。上個月，在收購了瑞幸聯(lián)合創(chuàng)始人之前持有的股份后，它成為了該公司的控股股東。

一位接近黎輝的人士透露，一直以來，黎輝都在“清理公司”。這位知情人士還補充說，黎輝“派遣一個團隊在公司駐扎了幾個月，制定了一個周轉(zhuǎn)戰(zhàn)略”。

瑞幸用來自大鉦資本的現(xiàn)金投資來支付股東訴訟，并償還部分債券的到期債務(wù)和海外重組費用。該公司目前正處于結(jié)束美國破產(chǎn)程序的邊緣，這也是其“重新上市”之路的關(guān)鍵一步。

作為破產(chǎn)程序的結(jié)果，在2020年1月購買其約4.2億美元可轉(zhuǎn)換債券的對沖基金將獲得約96美分的回報。一位參與重組過程的外部顧問表示：“僅僅一年半之后，他們就幾乎收回了所有資金，外加一些新的債券、現(xiàn)金和股票?！?/p>

該顧問還表示：“在短短18個月內(nèi)，就為債權(quán)人帶來了如此高的回報，解決了法律和監(jiān)管事項，并且改善了經(jīng)營業(yè)績。我從沒見過類似案例?！?/p>

黎輝和郭謹一的策略包括關(guān)閉業(yè)績不佳的門店，將咖啡的價格提高60%。漲價后的瑞幸，單品均價依然只是星巴克等單品價格的一半左右。瑞幸還聲稱已通過使用“應(yīng)用內(nèi)”購買系統(tǒng)降低了物業(yè)和員工成本，并且已經(jīng)開始通過特許加盟商來擴大其門店數(shù)量，而不再是直接擁有并管理所有門店。

資料來源 / Finanical times 整理 / 新浪科技

此外，瑞幸也不乏爆品推出，比如去年夏天爆款——生椰拿鐵。36歲的徐雪瓊（音譯）是一位來自安徽安慶的小企業(yè)主，就是生椰拿鐵的狂熱粉。她表示，瑞幸的品牌定位、優(yōu)惠券、以及偏甜的口味都是“適合中國人的消費習(xí)慣”。

咨詢機構(gòu)AgencyChina高級研究分析師Michael Norris表示，郭謹一已開始利用加盟商伙伴來分擔(dān)開新店的風(fēng)險，尤其是在下沉市場。這種策略已得到回報。該公司Q3財報顯示，這些門店的收入增加了兩倍。

但也有分析師警告說，快消市場風(fēng)云變幻，瑞幸的競爭對手也逐漸涌現(xiàn)，比如從上海飛速擴張的Manner Coffee。諾里斯補充說，投資者可能還會對瑞幸加速增長的報告繼續(xù)持懷疑態(tài)度。有分析師揶揄稱：“收入急劇上升是我們這些一直關(guān)注瑞幸的人以前見過的事情?！比鹦以?020財年的凈虧損為8.59億美元，其財務(wù)報表顯示，在2021年前9個月，其凈虧損收窄到了360萬美元。

Muddy Waters創(chuàng)始人兼負責(zé)人Carson Block表示對瑞幸的轉(zhuǎn)變感到驚訝。他說道：“在過去，一家公司一旦被認定是騙子就完蛋了，尤其是達到瑞幸的這種程度。但瑞幸似乎已經(jīng)擺脫了影響。盡管此前曾有過欺詐的歷史，但是他們卻成功地再次籌集資金，并且正在將其用在業(yè)務(wù)經(jīng)營上。”

贏回信任

對于瑞幸來說，要想說服國外投資人和監(jiān)管機構(gòu)再次相信其財務(wù)報表，可能要比發(fā)明出生椰拿鐵難得多。

要想在納斯達克重新上市，瑞幸首先需要正式結(jié)束破產(chǎn)程序。據(jù)一位參與了該程序的消息人士透露，這個程序應(yīng)該會在未來幾周內(nèi)結(jié)束。

隨后，該公司需要在向納斯達克申請之前先向SEC重新注冊。如果交易所認為投資者可能面臨風(fēng)險，它可以拒絕企業(yè)的上市請求。但一般來說，他們都會接受那些符合交易所要求的企業(yè)。

但一位會計專家提出：“如果瑞幸重新上市并進行交易，那么，就算你買了他們的股票，你也不知道兩三年后是否或在哪里能賣掉它們?？紤]到這一點，瑞幸需要提供多大的折扣才能吸引投資者？”

對瑞幸重新上市的計劃來說，至關(guān)重要的因素是投資者是否會再次相信該公司提供的報表，尤其是考慮到原審計機構(gòu)安永都未能識別之前的虛假報表這一事實。此外，還有一個令投資者擔(dān)心的事情，那就是丑聞發(fā)生時擔(dān)任公司首席財務(wù)官Reinout Schakel目前依然在職。

在欺詐丑聞被曝光之后，瑞幸已經(jīng)更換了兩家審計機構(gòu)。該集團在2021年4月聘請香港會計師事務(wù)所中正達為其審計機構(gòu)，此前其前任審計機構(gòu)、紐約的Marcum Bernstein & Pinchuk被替換。Marcum當(dāng)時表示，他們“沒有收集足夠的獨立第三方數(shù)據(jù)，也沒有進行足夠的審計程序來完成審計”。

隨著美國監(jiān)管機構(gòu)和交易所更加關(guān)注中國公司的審計質(zhì)量，小型企業(yè)的經(jīng)營可能會受到更嚴格的審查。

中正達在中國香港和美國有大約40名會計師，該機構(gòu)在美國審計監(jiān)管機構(gòu)注冊，這使它可以審計在美國上市的中國公司的賬目。但到目前為止，它只審計了少數(shù)在納斯達克或柜臺交易的此類公司。中正達沒有對置評請求作出回應(yīng)。

在對瑞幸2020年賬目的審計中，中正達將瑞幸缺乏“實體層面的控制政策和程序，包括未能展示對誠信和道德價值觀的承諾”確定為一個“重大缺點”。該機構(gòu)還稱瑞幸缺乏適當(dāng)?shù)穆氊?zé)分工，包括投資決策和資金使用。

據(jù)基金經(jīng)理透露，即便如此，由于瑞幸有著優(yōu)秀的增長前景，依然有一些投資者可能會被瑞幸重新上市的股票所吸引。一位交易過瑞幸場外股票的基金經(jīng)理表示：“按單店價值計算，它是一種成本低、吸引力大的資產(chǎn)。這意味著人們不會因為欺詐例如而放棄這支股票?！?/p>

然而目前為止，對瑞幸股票感興趣的，主要都是以中國為重點的對沖基金和來自中國內(nèi)地的資本。這位基金經(jīng)理表示：“很難看到像富達這樣的機構(gòu)在瑞幸重新上市第一天就再次買入其股票?！?/p>

贏回大型國際投資者的支持，對瑞幸的復(fù)出來說至關(guān)重要。國際公司治理網(wǎng)絡(luò)(International Corporate Governance Network)首席執(zhí)行官Kerri Waring表示：“我懷疑在這之前還有贖回的工作要做?！痹摼W(wǎng)絡(luò)是一個機構(gòu)投資者的游說團體，其成員管理著全球5900萬美元的資產(chǎn)。

她還補充說：“對于投資者和監(jiān)管機構(gòu)來說，他們關(guān)注的焦點將是財務(wù)披露的完整性，以及未來數(shù)字的可信程度。新的外部審計機構(gòu)也將成為外界關(guān)注的焦點?！?/p>

當(dāng)投資者思考他們是否能相信瑞幸的回歸時，一位前美國監(jiān)管人員表示，該公司受到如此嚴格的審查，意味著它可能不太可能重復(fù)過去的罪行。他說道：“有時候，最干凈的地方是一個在被衛(wèi)生部門關(guān)閉后剛剛重新開張的地方?！?/p>

關(guān)鍵詞： 視點middot觀察 瑞幸重返納斯達克仍不易浴火重生后