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隨著越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)游資進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)者與投資者都變得浮躁起來(lái)，因此雙方很容易一見(jiàn)鐘情實(shí)現(xiàn)“閃婚”。然而，當(dāng)創(chuàng)業(yè)環(huán)境發(fā)生變化，市場(chǎng)遇冷時(shí)，雙方又極易發(fā)生“閃離”。因此，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)與投資方鬧矛盾，甚至是創(chuàng)始人“被離職”的現(xiàn)象在業(yè)界頻繁出現(xiàn)。

在洶涌的創(chuàng)業(yè)浪潮中，創(chuàng)業(yè)者與資本方的“一夜情”已從暗潮涌動(dòng)走向公開(kāi)爆發(fā)。在這樣的背景下，創(chuàng)業(yè)者如何選擇投資人，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)如何處理與資本方的關(guān)系，不僅考驗(yàn)創(chuàng)業(yè)者的決策勇氣，也在考驗(yàn)著他們的應(yīng)對(duì)智慧。

侯煜疆坐在咖啡館的一個(gè)角落里，不停地抽著煙，難掩沮喪。

他剛剛被董事會(huì)踢出局，此前是尊酷網(wǎng)的董事長(zhǎng)兼CEO。戲劇性的是：幾個(gè)月前，他還向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者興致勃勃地談?wù)撝莩奁冯娚痰亩贪?，勾勒著尊酷網(wǎng)線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合的商業(yè)模式，彼時(shí)的侯煜疆意氣風(fēng)發(fā)。

一切來(lái)得都毫無(wú)征兆。“2月24日，我像往常一樣正常上班，一到公司，發(fā)現(xiàn)A輪投資方好望角啟航電商基金合伙人黃崢嶸、天使投資人閆志峰、尊酷網(wǎng)常務(wù)副總裁文頤都在會(huì)議室，然后就說(shuō)要開(kāi)董事會(huì)。在沒(méi)有接到董事會(huì)秘書(shū)開(kāi)會(huì)通知的情況下，我參加了這個(gè)會(huì)議。”侯煜疆說(shuō)。

在這次會(huì)議上，侯煜疆被宣布“出局”。緊接著，侯煜疆的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)陸續(xù)被約談離開(kāi)公司，而公司其他轉(zhuǎn)正員工則整體降薪20%~50%，公司暫由文頤任CEO并進(jìn)行管理。

面對(duì)這次被奪權(quán)，侯煜疆表面平靜，內(nèi)心卻很焦慮。他在第一時(shí)間向本報(bào)記者反思了其從創(chuàng)業(yè)到與資本“閃婚”、“閃離”的全過(guò)程。

起步遭遇“快天使”

彼時(shí)，侯煜疆對(duì)兩個(gè)天使投資人的了解僅限于：“李圓峰是駕馭傳媒出來(lái)的，閆志峰是盛世巨龍出來(lái)的。”

“對(duì)我來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)走到這個(gè)地步，中間隱含了經(jīng)驗(yàn)的缺失、創(chuàng)業(yè)的急躁、盲目等多種原因。”侯煜疆說(shuō)。

然而，從侯煜疆本人的經(jīng)歷來(lái)看，很難相信他會(huì)在創(chuàng)業(yè)中缺乏經(jīng)驗(yàn)。在創(chuàng)辦尊酷網(wǎng)之前，侯煜疆曾在佳品網(wǎng)任戰(zhàn)略總監(jiān)、在China Venture投中集團(tuán)任市場(chǎng)總監(jiān)，同時(shí)還主導(dǎo)發(fā)起了《創(chuàng)業(yè)家》雜志社的創(chuàng)始人俱樂(lè)部。

不過(guò)，創(chuàng)業(yè)這件事不去嘗試根本無(wú)法了解整個(gè)過(guò)程的甘苦。侯煜疆從“小白”到創(chuàng)業(yè)者，一開(kāi)始就伴隨著與資本磕磕絆絆的際遇。

侯煜疆說(shuō)，創(chuàng)業(yè)之初，他遇到了“快天使”。2011年2月初，侯煜疆開(kāi)始籌備創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)號(hào)稱(chēng)天使投資人、美遐科技董事長(zhǎng)的李圓峰找到了侯煜疆。

“李圓峰第一天見(jiàn)了我，第三天就約我見(jiàn)閆志峰，當(dāng)晚就告訴我決定投了，而我急于創(chuàng)業(yè)，當(dāng)時(shí)就同意了。”彼時(shí)，侯煜疆對(duì)這兩個(gè)天使投資人的了解僅限于：“李圓峰是駕馭傳媒出來(lái)的，閆志峰是盛世巨龍出來(lái)的。”

然而，令侯煜疆沒(méi)想到的是，“閃婚”之后即是“閃離”。“李圓峰2月進(jìn)入，4月25日網(wǎng)站上線(xiàn)前，就開(kāi)始鬧退出，而且毫無(wú)理由。那時(shí)，網(wǎng)站上線(xiàn)需要備貨，因此需要快速融到A輪。李圓峰當(dāng)時(shí)表示，如果不讓他退出，他就不在投資協(xié)議上簽字，就融不到A輪。”

想賺快錢(qián)的“天使”退出，需要急尋新的資本接手者進(jìn)入。直到5月份，尊酷網(wǎng)才找到新的股東進(jìn)入。然而在創(chuàng)業(yè)初期就遭遇的這一退出折騰，讓尊酷網(wǎng)的融資節(jié)奏和發(fā)展速度都受到了一定的影響。

從國(guó)際慣例來(lái)看，天使投資在最早期介入，雖然承擔(dān)了極大風(fēng)險(xiǎn)，但更多的還是扮演一種鼓勵(lì)和幫助創(chuàng)業(yè)者的角色。同時(shí)，也需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者對(duì)天使投資人有更加深入的了解。顯然，疏忽于這方面的深入了解和溝通，實(shí)際上就為侯煜疆在后來(lái)的A輪融資、公司管理、以及董事會(huì)話(huà)語(yǔ)權(quán)的缺失方面埋下了諸多伏筆。

求快心切導(dǎo)致選擇失誤

這是一個(gè)致命的選擇性失誤。我當(dāng)時(shí)太急了，很多創(chuàng)業(yè)者其實(shí)也多是抱著迫切的心態(tài)去找資本的。

“創(chuàng)業(yè)之初急于拿到融資，疏忽了對(duì)資本的考察與深入接觸，是我在資本選擇上犯的最大毛病。”侯煜疆自我剖析。

5月份，尊酷網(wǎng)進(jìn)行A輪融資時(shí)，侯煜疆手中握了四份投資意向書(shū)，包括一家知名外資投資機(jī)構(gòu)、一家香港VC，一家美國(guó)VC以及好望角啟航電商基金。

“好望角是人民幣資金，承諾可以盡快注入，而且為了搶到項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)他們給的估值也高出了200萬(wàn)~300萬(wàn)元人民幣。”正處于創(chuàng)業(yè)關(guān)鍵階段的侯煜疆并沒(méi)有經(jīng)過(guò)太多的考慮，快速做出了決定：選擇好望角3000萬(wàn)元人民幣的投資，甚至還簽訂了對(duì)賭協(xié)議。

“這只基金去年以高價(jià)和快速進(jìn)資為誘餌進(jìn)入，而當(dāng)今年的市場(chǎng)不好時(shí)，他們就開(kāi)始有恐慌的情緒出現(xiàn)，所以要把我請(qǐng)出去，要做轉(zhuǎn)型，做相對(duì)穩(wěn)妥的事情。”侯煜江說(shuō)。

據(jù)了解，好望角啟航電商基金是來(lái)自溫州制造業(yè)LP(limitparter有限合作人，即出錢(qián)不參與投資的)投資的一只基金，基金管理合伙人在互聯(lián)網(wǎng)公司運(yùn)營(yíng)方面的經(jīng)驗(yàn)并不多，也缺乏對(duì)電商的深入理解。

對(duì)于這些，作為創(chuàng)業(yè)者的侯煜疆并沒(méi)有去做深入的了解(比如調(diào)查投資方的背景)，而是盲目地想要更快地拿到投資。相對(duì)于美元基金的漫長(zhǎng)審批過(guò)程，人民幣基金的投資速度確實(shí)要快很多。侯煜疆表示，當(dāng)時(shí)自己就是看中了對(duì)方可以快速注資這一特點(diǎn)。再加上，好望角投資人黃崢嶸還表示，“我的LP都買(mǎi)這些東西(奢侈品)，輕輕松松就能賣(mài)1000萬(wàn)元”，這樣的承諾也讓侯煜疆感覺(jué)到投資人具有豐富的線(xiàn)下銷(xiāo)售資源。

實(shí)際上事與愿違，投資方最初承諾6月底注資，一直到8月底才到賬，而大批量的貨物到9月份才正式開(kāi)始到貨。9月25日，尊酷網(wǎng)正式改版上線(xiàn)。

資金的拖延，影響了進(jìn)貨售賣(mài)，從而使投資對(duì)賭協(xié)議中承諾完成的4000萬(wàn)元銷(xiāo)售收入并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。侯煜疆說(shuō)，按照當(dāng)初簽訂的對(duì)賭協(xié)議，如未完成業(yè)績(jī)的80%，公司會(huì)多給投資方1%的股權(quán)，而這部分股權(quán)最終由侯煜疆個(gè)人出讓。

“1月份是銷(xiāo)售淡季，但尊酷網(wǎng)仍有近200萬(wàn)元的銷(xiāo)售額，2011年12月最高時(shí)曾達(dá)到近500萬(wàn)元。”侯煜疆表示，如果去年6月底資金能及時(shí)到賬，肯定能完成目標(biāo)銷(xiāo)售任務(wù)。

“但現(xiàn)在尊酷網(wǎng)每天的UV(獨(dú)立訪(fǎng)客)只有7000-8000次，看著自己創(chuàng)立的公司日趨衰落，我的內(nèi)心非常掙扎。”侯煜疆說(shuō)。

與資本分道揚(yáng)鑣后，侯煜疆開(kāi)始反?。?ldquo;這是一個(gè)致命的選擇性失誤。我當(dāng)時(shí)太急了，很多創(chuàng)業(yè)者其實(shí)也多是抱著迫切的心態(tài)去找資本的?，F(xiàn)在看來(lái)，需要錢(qián)的這種心態(tài)是錯(cuò)誤的。如果項(xiàng)目很好，團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)，應(yīng)該是我們選投資人。而在選擇資本時(shí)，一定要先深入了解其背景，除了要資源匹配外，對(duì)方還要能夠按創(chuàng)業(yè)者的發(fā)展方向走，這點(diǎn)很重要。”

資本方強(qiáng)勢(shì)插手日常管理

在戰(zhàn)略發(fā)展方向上產(chǎn)生分歧后，資本方強(qiáng)勢(shì)介入公司的日常運(yùn)營(yíng)和管理，這激發(fā)了我們和資本方的矛盾。

黃崢嶸在對(duì)媒體解釋解雇侯煜疆的原因時(shí)稱(chēng)，尊酷網(wǎng)的管理存在三大問(wèn)題：“一是財(cái)務(wù)制度遲遲不規(guī)范，每月報(bào)表均拖延很久，而且報(bào)表質(zhì)量粗劣，其提供的年度財(cái)務(wù)報(bào)表邏輯無(wú)法鉤稽，造假痕跡明顯;二是公司內(nèi)部整個(gè)管理制度不健全;三是侯煜疆不遵守董事會(huì)決議，擅自增加廣告投放。”

對(duì)此，記者向侯煜疆求證，他表示：“對(duì)于一個(gè)初創(chuàng)企業(yè)，在ERP不完善的情況下，我們的財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)在逐步完善，至于財(cái)務(wù)造假，請(qǐng)他們拿出證據(jù)。”

而“擅自增加廣告投放”的問(wèn)題，侯煜疆表示：“一直到2012年2月被辭退前，董事會(huì)上并沒(méi)有討論過(guò)一次廣告投放的事情。”侯煜疆認(rèn)為，這些其實(shí)都不是主要原因，最重要的還是雙方在公司的發(fā)展戰(zhàn)略上產(chǎn)生了分歧。

“尊酷網(wǎng)走的是線(xiàn)上為主，搭配線(xiàn)下衣櫥顧問(wèn)的路線(xiàn)，而黃崢嶸希望轉(zhuǎn)型做線(xiàn)下拍賣(mài)，去私人會(huì)所俱樂(lè)部等做線(xiàn)下生意。在戰(zhàn)略發(fā)展方向上產(chǎn)生分歧后，資本方強(qiáng)勢(shì)介入公司的日常運(yùn)營(yíng)和管理，這激發(fā)了我們和資本方的矛盾。”侯煜疆表示，比如對(duì)于尊酷網(wǎng)入駐天貓一事，黃崢嶸得知后曾直接打電話(huà)表示強(qiáng)烈反對(duì)，而在尊酷網(wǎng)的營(yíng)銷(xiāo)推廣合作上，閆志峰和黃崢嶸也都對(duì)企業(yè)進(jìn)行插手。記者隨后向黃崢嶸求證，他回復(fù)的短信是：“對(duì)尊酷事件，我將不會(huì)再做回應(yīng)。謝謝。”