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3月10日，A股三大股指大幅震蕩，盤中翻紅，券商、銀行、保險板塊逆勢上漲，券商板塊盤中漲超1%，華創(chuàng)陽安漲超7%。

截至目前，科創(chuàng)板成立并試點注冊制、并購重組規(guī)則修訂、新三板分層改革、分拆上市試點改革和再融資規(guī)則修訂、下調(diào)券商投資者保護基金的繳納比例已陸續(xù)落地，監(jiān)管層以組合拳的形式出臺這些政策，其實是在持續(xù)推進資本市場的基礎(chǔ)設(shè)施，最終目標是讓資本市場去更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。而券商作為資本市場的核心中介角色，將在這一過程中持續(xù)收益。

對于投資者而言，在券商板塊40余只個股中選擇合適的投資品種并非易事，如何操作也更是關(guān)乎錢袋子。事實上，即使同樣是券商股，不同個股之間漲跌幅也差距巨大。券商股有所表現(xiàn)的前提是股市活躍，證券業(yè)指數(shù)通常與市場同步或稍早一點。而在下滑趨勢的反抽中，券商股超額收益較少且難以把握。券商股龍頭漲幅往往大幅超越行業(yè)平均，投資者可以借道跟蹤證券龍頭指數(shù)的基金進行布局。

券商真龍頭具有四大特征

據(jù)記者了解，證券公司投資者保護基金的繳費比例按其營業(yè)收入的0.5%~5%繳納。證監(jiān)會上一次下調(diào)投保基金繳納比例要追溯到2013年4月。當時公布的《關(guān)于進一步完善證券公司繳納證券投資者保護基金有關(guān)事項的補充規(guī)定》顯示，保護基金規(guī)模在200億元以上時，4大類10個級別的證券公司將分別按照營業(yè)收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護基金。

中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年券商總營業(yè)收入為3600億元。根據(jù)證券投資者保護基金公司今年2月17日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年1~12月，證券公司按證監(jiān)會批準的繳納比例上繳投?；?2.642億元，其中，AA類證券公司上繳7.680億元，A類證券公司上繳6.263億元，BBB類證券公司上繳5.124億元，BB類證券公司上繳1.653億元，B類證券公司上繳0.647億元，CCC類證券公司上繳0.729億元，CC類證券公司上繳0.149億元，C類證券公司上繳0.384億元，D類證券公司上繳0.012億元。2020年如果投保基金繳納金額下降45%，則證券公司將少繳納投?；鸺s10億元。

這不是券商2020年收到的第一個禮包。記者注意到，2月14日再融資新政出臺，比起征求意見稿多項條款明顯放松。3月1日新證券法實施，注冊制改革正式生效，同時多項行政審批簡化，券商迎來新時代。

對于投資者而言，在券商板塊40余只個股中選擇合適的投資品種并非易事，如何操作也更是關(guān)乎錢袋子。事實上，即使同樣是券商股，不同個股之間漲跌幅也差距巨大。

東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2月以來至3月6日收盤，券商板塊中除新上市的中銀證券外，漲幅最大的是紅塔證券，達到36.82%;而漲幅最小的是招商證券，只有0.96%。

某非銀金融分析師指出，券商板塊2月以來輪動非常明顯，如國金證券、華安證券等都曾有過不俗表現(xiàn)，單日領(lǐng)漲板塊，但過幾日便有所調(diào)整，這與資金博弈仍在科技板塊等熱點有關(guān)。不過總體而言，長期來看，中小市值的區(qū)域性券商業(yè)績和股價彈性都更大。券商板塊的大行情中，往往是次新區(qū)域性券商股領(lǐng)漲，2月以來的行情中，紅塔證券交易熱度持續(xù)性較其他個股更強，但也并不十分明顯。不過長期而言，率先受益于資本市場改革的還是凈資本雄厚、業(yè)務(wù)條線多元的龍頭券商。

券商股有所表現(xiàn)的前提是股市活躍，證券業(yè)指數(shù)通常與市場同步或稍早一點。而在下滑趨勢的反抽中，券商股超額收益較少且難以把握。券商股龍頭漲幅往往大幅超越行業(yè)平均

華金證券分析師崔曉雁亦進行了總結(jié)，指出，相關(guān)標的主要具有以下特征：

第一，自由流通市值較小。但個別時段，在政策、事件等催化劑配合下，自由流通市值偏大的個股也可能表現(xiàn)優(yōu)異。

第二，公司業(yè)務(wù)符合上漲主邏輯，如2018年10月至2019年3月的中信建投，漲幅遠超行業(yè)(301%vs59%)。公司投行業(yè)務(wù)實力較強且為主要利潤來源，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)符合推出科創(chuàng)板、施行注冊制、投行業(yè)務(wù)大發(fā)展的主線邏輯。

第三，區(qū)間內(nèi)出現(xiàn)某種向好的跡象或事件催化。包括監(jiān)管態(tài)度轉(zhuǎn)變、業(yè)務(wù)重回正軌(2012年國金、2014年光大);謀求外延式擴張、大動作不斷(2013年方正);經(jīng)紀份額躍居行業(yè)首位(2014年華泰);負面因素消除(2015年方正股東內(nèi)斗告一段落、2019年太平洋股質(zhì)爆雷風險暫緩);絕對低價(2018年太平洋跌成1元股);高送轉(zhuǎn)(2015年西部)等。

第四，業(yè)績增速等高于平均水平。至少無負面因素形成拖累，PB沒有高到離譜。

華金證券同時指出，券商股交易最關(guān)鍵的是對市場整體方向的判斷?？紤]到近期我國國債收益率快速下降、美聯(lián)儲降息超預(yù)期，在無風險收益率降低預(yù)期下，股市估值中樞或持續(xù)上移。(每日經(jīng)濟新聞)

看好券商ETF的五大理由

一

2月19日至3月3日期間更是11個

鼠年春節(jié)之后，A股在短暫下挫后持續(xù)上攻，走出了一波小牛行情。

二

截至3月9日，37家上市券商2月份月報全部公布完畢，共計實現(xiàn)營業(yè)收入263.98億元，實現(xiàn)凈利潤114.74億元，環(huán)比分別增長41.42%和46.53%。與1月份數(shù)據(jù)相比，除中銀證券無可比數(shù)據(jù)，其他36家券商中，有33家實現(xiàn)營收環(huán)比增長，國元證券、紅塔證券、財通證券三家營業(yè)收入環(huán)比下降，國元證券逆勢降八成。凈利潤環(huán)比增長的券商中，有12家券商凈利潤環(huán)比增長翻倍，其中，總部位于疫情中心的天風證券以777.37%的環(huán)比增長率排名第一。詳情>>>

三、

。

持續(xù)推進資本市場的基礎(chǔ)設(shè)施，最終目標是讓資本市場去更好地服務(wù)實體經(jīng)濟

截至目前，科創(chuàng)板成立并試點注冊制、并購重組規(guī)則修訂、新三板分層改革、分拆上市試點改革和再融資規(guī)則修訂、下調(diào)券商投資者保護基金的繳納比例已陸續(xù)落地，監(jiān)管層以組合拳的形式出臺這些政策，其實是在。

資本市場改革還將繼續(xù)推進，券商行業(yè)長期利好趨勢不變，特別是受益于改革紅利、業(yè)務(wù)綜合發(fā)展、風控能力較強的頭部券商以及具備差異化、特色化發(fā)展?jié)摿Φ膶I(yè)類券商。

四

業(yè)績

截至3月6日，券商指數(shù)市凈率為1.9倍，仍然處于歷史均值2倍PB下方。在市場成交額連日超萬億、券商行業(yè)基本面持續(xù)向好的背景下，券商行業(yè)估值有望進一步提升。此外，半導(dǎo)體、芯片等熱門板塊估值已經(jīng)明顯過高，相比之下，。

五

中國、新加坡和澳大利亞股市現(xiàn)在已經(jīng)成為疫情下的避險資產(chǎn)

近期，摩根士丹利表示，之前一度受新冠疫情沖擊的，，原因是A股目前估值較低且有可能在疫情下采取進一步的刺激措施。市場看好A股，加上兩市成交量持續(xù)活躍，進一步調(diào)動市場情緒，券商作為A股晴雨表，更易受到資金青睞。

對于普通投資者而言，借助券商ETF(512000)來布局券商板塊是最便捷有效的方式，省時省力，還能省去個股選擇的煩惱，不會踩雷。(基民檸檬)

如何挑選券商ETF參與

1、中證全指證券指數(shù)

目前大部分券商ETF都是追蹤中證全指證券指數(shù)。

這個指數(shù)是同時投資證券行業(yè)全部的上市公司，大約有44個成分股，把證券行業(yè)一網(wǎng)打盡。

這是一個很標準的細分行業(yè)品種，競爭也很激烈。規(guī)模最大的國泰中證全指證券公司ETF，已經(jīng)達到近140億。