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西北基建需求帶動量價齊升祁連山西藏項目有望提升水泥市場掌控力

來源：證券日報 2020-08-21 09:59:42

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8月19日晚間，祁連山(600720,股吧)發(fā)布2020年半年度業(yè)績報告，上半年，公司實現營業(yè)收入33.92億元，同比增長16.53%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.32億元，同比增長45.83%。

祁連山表示，公司所處西北地區(qū)，受疫情和雨水影響相對較小，水泥產銷量率先追平去年并由降轉升，在強有力的需求拉動下，水泥價格也一路攀升，在上半年全國六大區(qū)域市場中表現亮眼，實現了“量價齊升”。

水泥產銷量穩(wěn)步增長

今年上半年，祁連山水泥產品產銷量穩(wěn)步增長，共銷售水泥1011萬噸，同比增加107萬噸;產銷商砼68萬方，同比增加12萬方。水泥產品實現營收30.53億元，同比增加19.48%，毛利率為43.3%，較上年同期增加6.37個百分點。

此外，熟料實現營收4798.52萬元，較上年相比有所下降，毛利率為18.74%，較上年同期增加6.44個百分點;商品混凝土實現營收2.66億元，同比增加24.1%，毛利率為31.17%，較上年同期降低1.85個百分點;骨料實現營收958.99萬元，同比增加140.5%，毛利率為29.36%，較上年同期增加10.87個百分點。

分地區(qū)來看，報告期內，蘭州地區(qū)、河西地區(qū)、天水地區(qū)、甘南地區(qū)、青藏地區(qū)、平慶地區(qū)、隴南地區(qū)分別實現營收5.48億元、5.38億元、8.34億元、1.72億元、4.43億元、1.16億元和7.25億元，前五個地區(qū)營收較上年同期均有所增長，分別同比增長57.23%、44.93%、20.86%、6.66%和5.20%。平慶地區(qū)、隴南地區(qū)受銷量下降影響，期內營業(yè)收入降低，分別同比下降3.07%和7.35%。

同時，受益于產品售價上漲、成本降低，各地區(qū)毛利率同比均有所上升。具體來看，蘭州地區(qū)、河西地區(qū)、天水地區(qū)、甘南地區(qū)、青藏地區(qū)、平慶地區(qū)、隴南地區(qū)的毛利率分別為45.63%、37.25%、42.26%、37.55%、36.36%、39.07%、47.25%，較上年同期分別增長6.92個、8.91個、9.12個、4.51個、8.18個、2.72個、3.09個百分點。

祁連山是甘青藏區(qū)域最大的水泥生產企業(yè)，公司產品在公路、鐵路、機場等重點高端工程市場占主導地位。目前，公司形成了十六大水泥生產基地，在役19條干法水泥熟料生產線，市場范圍涵蓋甘肅、青海、西藏三省區(qū)主要水泥消費市場。2020年上半年，祁連山在甘肅市場占有率達46%，在青海市場占有率達26%。

7月28日，祁連山位于西藏拉薩的年產120萬噸熟料新型干法水泥生產線項目順利投產。該項目于2018年12月份開工建設，占地面積約700.218畝，總建筑面積115472.9平方米，項目計劃總投資15.44億元，年產熟料120萬噸，年產水泥可達150萬噸。據公司內部人員介紹：“拉薩項目的投產將進一步填補西藏水泥市場短缺的現狀，項目建設促進3337名農牧民群眾實現轉移就業(yè)，增加勞務收入共496.3萬元，機械租賃2450個臺班，機械租賃收入1402.2萬元。”

此外，另一條在建生產線——西藏中材祁連山年產120萬噸熟料產線目前進展順利，預計將在今年年底建成。中金公司研報認為：“祁連山西藏項目的建成投產，有望進一步提升其在西藏區(qū)域水泥市場的掌控力。”

基建需求帶動量價齊升

前海開源基金首席經濟學家楊德龍接受《證券日報》記者采訪時表示：“祁連山作為西部傳統(tǒng)基建股中的水泥股，受益于西部大開發(fā)帶來的利好，能夠對其業(yè)績帶來比較正面的影響。從投資額方面來講，傳統(tǒng)基建仍是重點，對經濟拉動的作用也比較大。”

據了解，甘肅省2020年共確定省列重大建設項目158個，總投資9958億元，同比增長31%，年度計劃投資1779億元，同比提高33%。今年上半年，甘肅省固定投資同比增長4%，其中基建投資增速同比下降0.2%。

根據國家統(tǒng)計局數據顯示，甘肅上半年水泥產量201萬噸，同比增長8%，增速僅低于新疆及遼寧，青海省上半年水泥產量462萬噸，同比下降12%，但6月份單月降幅已收窄至1.4%，預計7月份有望迎來正增長。

需求的上升帶動區(qū)域內水泥價格上漲，根據數字水泥網數據顯示，上半年甘肅、青海的水泥價格分別同比增長16%和21%。

華西證券分析師戚舒揚告訴記者：“西北地區(qū)水泥行業(yè)較為依賴重點工程，而重點工程項目周期一般為4年-5年，目前僅僅是甘青地區(qū)5年需求上行周期的第二年，未來2年-3年當地將總體呈現量價齊升的趨勢。隨著雨季結束，下半年，西北地區(qū)今年新批復的重點工程將加速釋放，進一步提振當地水泥需求，帶動水泥行業(yè)景氣度上行。”

關鍵詞：西北基建需求水泥產銷