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券商IPO承銷位次生變：中金超中信居首頭部優(yōu)勢延續(xù)

來源：第一財經(jīng) 2020-04-09 08:25:14

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年初新冠疫情襲來，IPO市場受其影響進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，券商投行線下盡調(diào)受限轉(zhuǎn)而采取視頻電話溝通形式，部分企業(yè)也采用“云上市”形式進(jìn)行路演。

一季度已過，IPO市場數(shù)據(jù)陸續(xù)揭曉。整體來看，今年第一季度A股IPO活動保持穩(wěn)定。據(jù)Wind資訊，按照上市日期，今年前三月A股市場共51家企業(yè)完成首發(fā)上市，其中科創(chuàng)板24家、主板10家、創(chuàng)業(yè)板12家、中小板5家。

IPO項(xiàng)目集中于頭部券商投行的情況依舊延續(xù)。第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述51家企業(yè)中，中金公司、中信證券、中信建投、廣發(fā)證券、光大證券合計攬下逾半成項(xiàng)目。而從全市場情況來看，今年前三月，僅24家券商錄得首發(fā)承銷保薦收入，77家券商在此方面“顆粒無收”。

不過，競爭也發(fā)生在頭部券商之間。記者對比2019年同期券商承銷保薦收入數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中金在今年一季度反超中信，以8個首發(fā)項(xiàng)目總計約4.4億承銷保薦收入居于榜首，這其中科創(chuàng)板項(xiàng)目助力明顯。

頭部券商優(yōu)勢延續(xù)

上述51家公司合計募資總額為786.22億元，行業(yè)方面，工業(yè)企業(yè)繼續(xù)主導(dǎo)IPO市場，保持新股發(fā)行數(shù)量第一，科技和醫(yī)療保健行業(yè)次之。

京滬高鐵(601816.SH)以306.74億元募資總額拿下今年一季度IPO發(fā)行“最大單”。但整體來看，缺少大型IPO、交易規(guī)模較小成為今年一季度IPO市場的顯著特點(diǎn)。

這種情況在募資總額上得以體現(xiàn)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，51家首發(fā)上市企業(yè)中，僅有14家募資總額超過10億元，石頭科技(688169.SH)、華潤微(688396.SH)募資總額均逾40億，公牛集團(tuán)(603195.SH)、東岳硅材(300821.SZ)等3家企業(yè)募資總額逾20億。

而從中介機(jī)構(gòu)表現(xiàn)來看，頭部券商投行優(yōu)勢依舊突出。

今年一季度，“中字頭”券商是IPO承銷保薦的絕對主力。其中，中金公司完成8單(其中3單為聯(lián)合保薦)、中信建投完成5單(其中1單為聯(lián)合保薦)、中信證券完成4單(其中1單為聯(lián)合保薦)。

上述三家之外，廣發(fā)證券、光大證券表現(xiàn)突出，前者拿下6單(其中1單為聯(lián)合保薦)、后者拿下5單。

值得關(guān)注的是，科創(chuàng)板項(xiàng)目助力明顯。據(jù)安永測算，今年一季度科創(chuàng)板企業(yè)首發(fā)上市，為一季度A股市場貢獻(xiàn)了44%交易量和36%籌資額。

以中金公司一季度IPO項(xiàng)目為例，中金今年一季度拿下的8單IPO項(xiàng)目中，6單為科創(chuàng)板項(xiàng)目，包括優(yōu)刻得(688158.SH)、華峰測控(688200.SH)等4家公司的獨(dú)立保薦，和澤璟制藥(688266.SH)、百奧泰(688177.SH)的聯(lián)合保薦。

8單IPO項(xiàng)目，令中金在今年一季度錄得約4.4億承銷收入，并拿下14.77%主承銷市場份額，位列榜首，中信建投、中信證券分列二三。部分中型券商也有所表現(xiàn)。國金證券今年一季度完成4單承銷保薦，民生、東興各拿下兩單。

在券業(yè)競爭白熱化的當(dāng)下，三大業(yè)務(wù)中，投行業(yè)務(wù)已被龍頭券商包攬，但龍頭之間的競爭依然激烈。

記者對比2019年同期數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從首發(fā)承銷金額來看，2019年一季度該項(xiàng)數(shù)據(jù)前三位是中信證券(2.76億)、招商證券(1.5億)和長江證券(1.29億)，而從今年的情況來看，中金、中信建投擠入前三甲，光大、廣發(fā)進(jìn)入前五。

注冊制助投行業(yè)務(wù)放量

疫情影響之下，龍頭券商優(yōu)勢延續(xù)。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，今年前三月，24家券商錄得首發(fā)承銷保薦收入合計約28.07億元，其中，中金公司、中信建投、中信證券、廣發(fā)證券、光大證券包攬了五成市場份額。

但從全市場情況來看，今年前三月，僅24家券商錄得首發(fā)承銷保薦收入，而77家券商在此方面“顆粒無收”。

疫情影響之下，部分有意申請上市的企業(yè)選擇推遲上市計劃，市場高度關(guān)注，這是否將影響今年二季度乃至全年的IPO市場情況?

“疫情的負(fù)面作用使得絕大多數(shù)公司的一季報、半年報表現(xiàn)也會受到影響，進(jìn)而也會對這一類公司的IPO策略和進(jìn)度造成一定影響。但從中長期看，影響不明顯。”安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽此前對第一財經(jīng)記者表示，

對于2020年券商投行的盈利預(yù)測，渤海證券非銀分析師張繼袖等認(rèn)為，投行業(yè)務(wù)放量將為證券行業(yè)帶來新的利潤增長點(diǎn)，在謹(jǐn)慎、中性、樂觀假設(shè)下對應(yīng)2020年行業(yè)營收3950、4469、5119億元，對應(yīng)同比增長9.58%、23.98%、42.00%。

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